Инвестировать Самому или Отдать Деньги в Управление

Почему 90% инвесторов теряют на Доверительном управлении?

Качество индустрии управления активами в России просто отвратительно! Сплошь и рядом слышны клики, вопли, стоны инвесторов, отдавших деньги в доверительное управление (ДУ) компании или частному трейдеру. Натолкнувшись на некомпетентных управляющих или мошенников, и 1-2 раза распрощавшись с деньгами, «обманутые вкладчики» полностью разочаровываются в фондовом рынке и остаются при мнении, что все это лохотрон и развод. Основная проблема в том, что управляющим по барабану, заработают они деньги инвестору или нет, т.к. не несут никакой ответственности за потери инвестора, им главное срубить бонусы. На самом деле потери на ДУ можно исключить на 90%, если избегать следующие ошибки при вложении денег.

1. Не смотрят результаты торговли управляющего.
При выборе трейдера необходимо обязательно попросить у него стейтмент, результаты его торговли, как минимум за 3 последних года. Если трейдер по каким то фантастическим причинам отказывается это сделать, то значит ему просто показать нечего. Должны быть результаты не нарисованные в Excel, а заверенные брокером или биржей, либо ведется мониторинг публичной торговли на таких порталах как Рэнкинг управляющих Московской биржи, Comon.ru, МФД и т.д. Идеально было бы посмотреть сам график доходности (эквити) управляющего. Безусловно, там могут быть просадки, главное чтобы они были не глубокими, не более 40%, а счет имел стабильную тенденцию к росту. Любые операции на финансовых рынках связаны с риском и торговли без просадок не бывает, если управляющий заявляет, что у него не бывает периодов потерь, то он просто лжет.

2. Не берут отзывы клиентов.
Попросите у трейдера телефоны нескольких его клиентов, кто с ним работал, и пообщайтесь с ними в живую. Поверьте, от них вы узнаете много интересного, чего сам управляющий вам не всегда расскажет. По самой реакции на такой вопрос, можно определить, есть ли довольные клиенты, которые заработали вместе с ним деньги. Таким образом, можно существенно снизить вероятность наткнуться на непрофессионального управляющего. А отзывы в интернете не всегда скажут правду.

3. Работают без договора.
Следующая ошибка большинства инвесторов в том, что они не прописывают все условия в договоре. Особенно максимальный уровень просадки счета, ответственность за убытки, условия деления прибыли, методика расчета вознаграждения и т.д. Даже если вы работаете с управляющей компанией, не бойтесь обсуждать с ней условия и при необходимости вносить коррективы в договор. Если, это частный трейдер, то попросите у него скан паспорта для надежности. Обо всем нужно договариваться на берегу и фиксировать это в договоре, чтобы потом не было мучительно больно. Покажите этот договор юристам, проверьте его на юридическую силу.

4. Отдают деньги управляющему.
Чтобы обезопасить себя от воровства денег не отдавайте никому деньги физически. Пусть работа ведется на вашем брокерском счете, где вы можете и должны постоянно контролировать процесс в личном кабинете. И чтобы управляющий не имел доступа к выводу денег со счета. Передайте ему только ключи и пароли от торгового терминала, но не от личного кабинета.

5. Входят на максимумах и выходят на минимумах.
Даже, если вы грамотно выбрали управляющего или компанию, обращайте внимание на момент входа в его стратегию. Даже если, он стабильно зарабатывает деньги, еще не факт, что вы сами окажетесь в плюсе. Очень часто инвесторы подключаются к торговле, когда капитал (эквити) обновляет свои максимумы и статистика показывает высокую доходность. Бессознательно инвесторы экстраполируют эти результаты на будущее и в итоге заходят вблизи максимумов счета, после чего зачастую наступают периоды просадки, а иногда и затяжные. В итоге просидев несколько месяцев без прибыли, они уходят с рынка на минимумах эквити и фиксируют убытки. И обычно спустя не продолжительное время у трейдера начинается новый цикл роста капитала, но уже без Вас. Начинайте работу с управляющим, когда у него просадка 10-15%. И прекращайте работу только когда есть прибыль, либо когда достигнуты лимиты риска. Зачастую стоит даже подождать, пересидеть убыточные периоды, чтобы выйти хотя бы в ноль, так мало шансов потерять деньги на доверительном управлении, но это все при условии наличия стабильных результатов управляющего в прошлом.

6. Инвестируют последние деньги.
Большая ошибка начинающих инвесторов — это вкладывать последние, жизненно важные деньги. Инвестируйте такую сумму, потеря которой не станет критической для благосостояния семьи, не лишит жилья, не загонит в долги или банкротство. Идеально, прежде чем, сформировать инвестиционный капитал, создайте себе резервный фонд, подушку безопасности в надежных активах/инструментах. В этом случае при любой волатильности ваших инвестиций вы будете спать спокойно, и не будете выносить мозг ни себе, ни управляющему.

7. Берут большие риски.
Сплошь и рядом инвесторы берут завышенные риски. Более того, зачастую они вообще не осознают, на какой риск они идут. Определите для себя четкую сумму риска, лимит потерь на который вы готовы в рублях или процентах от капитала. Если управляющий дошел до этого предела риска, сразу прекращайте с ним работу, чтобы не потерять основной капитал. В следующий раз вам обязательно повезет, главное чтобы хватило денег на этот следующий раз.

8. Гоняются за высокими доходностями.
В индустрии управления активами и в инвестициях в целом нормальной считается доходность 2-3 ставки депозита. В России это около 20-30% годовых. Даже Уоррен Баффет в среднем зарабатывает лишь 18% в год, а его просадки иногда доходят до 40%. Чем больше доходность, тем больше риск. Поэтому не гоняйтесь за сотнями и тысячами процентов годовых. Знайте, что вероятность потери всех денег в этом случае 100%, вопрос лишь времени. Если вам обещают доходность в 60% годовых, имейте ввиду, что вы рискуете при этом потерять не менее 30% вашего капитала и это в случае профессионального управления. Чудес не бывает. Чем скромнее ваши ожидания по прибыли и чем консервативнее стратегии, в которые вы инвестируете, тем безопаснее для ваших денег. Ищите для себя баланс между жадностью и страхом потерь. Учитывайте также тот факт, что на фондовом рынке не бывает стабильной доходности, из месяца в месяц, из года в год, доходность может быть разная в зависимости от конъюнктуры на рынке.

9. Короткий горизонт инвестирования.
Чем дольше ваш горизонт инвестирования в ДУ, чем больше шансы заработать на этом деньги. Не стоит входить в рынок менее, чем на год. Рекомендую закладываться как минимум на 3 года работы с управляющим. И как было сказано в предыдущем пункте, доходность в разные периоды может быть разной в зависимости от фазы рынка. Умейте ждать, не пытайтесь спекулировать на ДУ, на этом 90% инвесторов теряют деньги.

10. Слабая диверсификация.
Подробно изучите стратегию работы управляющего и работайте с теми, у кого широкая диверсификация по различным стратегиям, активам и временным горизонтам. Избегайте тех, кто кладет все яйца в одну корзину и ставит все деньги на одну лошадь. Еще лучше диверсифицироваться по разным управляющим, так вы снизите риск потерь до минимума. Преимуществом также будет алгоритмизация процесса управления активами с помощью торговых роботов, таким образом, вы минимизируете человеческий фактор.

Безусловно, при доверительном управлении много подводных камней. Выше изложены 10 ключевых моментов, которые позволят минимизировать потери инвестору. Но если, не учитывать их, Вы гарантированно потеряете свои деньги.

Удачных инвестиций! Зарабатывайте стабильно!:)

Как правильно дать деньги в доверительное управление?

Инвесторы часто говорят, что инвестировать деньги хотя бы под 20% в год не такая уж и сложная задача. При этом кругом полно мошенников, которые предлагают куда больший процент. Я бы хотел инвестировать накопленные средства под доверительное управление какой-либо компании, но не знаю, как и кого выбрать.

Подскажите, с чего начать, на что обратить внимание? Может быть, порекомендуете конкретного инвестора или фонд?

Сразу напомню, что большая доходность обычно связана с большим риском, а при управлении ценными бумагами доходность гарантировать нельзя. Рассказываю, какие есть варианты доверительного управления, как выбрать управляющую компанию и почему опасно давать свои деньги частному лицу.

О доходности и риске

В инвестициях есть взаимосвязь риска и доходности: чем больше потенциальная доходность, тем выше риск. Всегда помните, что большие доходности обычно связаны с риском потерять вложенное.

Что касается простоты инвестирования под 20% в год, то многое зависит от ситуации на фондовом рынке. Сделать 20% за год, когда фондовый рынок вырос на 10%, — отличный результат. Сделать 20%, когда он вырос на 40%, — результат так себе. Напомню, что в начале 2015 года были даже банковские вклады под 20% годовых.

Доходность инвестиций нужно сравнивать с инфляцией, ставками по депозитам, динамикой соответствующего фондового индекса.

Помните, что прошлая доходность не гарантирует будущую. Кроме того, гарантировать доходность при управлении ценными бумагами незаконно, а инвестиции не застрахованы АСВ , в отличие от банковских вкладов.

Виды доверительного управления

В России есть три основных способа передать профессионалам свои деньги для их приумножения. Это паевые инвестиционные фонды, индивидуальный инвестиционный счет с доверительным управлением и обычное доверительное управление.

ПИФы. Суть проста: деньги многих инвесторов объединены в фонд, средства которого управляющая компания ( УК ) вкладывает в акции, облигации и другие активы в соответствии с инвестиционной декларацией. Инвестор обращается в УК , вносит деньги и получает паи выбранного фонда. Затем можно погасить паи, получив за них деньги. Порог входа зачастую от 1000 Р .

ИИС с доверительным управлением. УК предлагают открыть у них такой счет, выбрав одну из предложенных стратегий инвестирования. Средствами на счете управляет УК в рамках выбранной стратегии. Этот вариант интересен налоговыми льготами: можно получить 13% от суммы пополнения ИИС за год или вообще не платить НДФЛ с доходов на ИИС . Порог входа обычно 50—100 тысяч рублей, при этом за календарный год на ИИС можно внести не более 1 млн рублей.

ИИС должен существовать минимум 3 года, иначе не будет права на налоговые льготы.

Обычное доверительное управление. Такой вариант подходит только состоятельным инвесторам. Зачастую порог входа — от нескольких миллионов рублей, если речь о готовых стратегиях. Чтобы УК составила и поддерживала по-настоящему индивидуальный инвестиционный портфель, его размер должен измеряться в десятках миллионов рублей. Недавно появились сервисы робоэдвайзинга, которые тоже предлагают доверительное управление, но порог входа гораздо меньше.

Какой бы вариант из трех вы ни выбрали, вам придется обращаться в управляющую компанию. Это профессиональные участники рынка ценных бумаг, юридические лица с лицензией на управление ценными бумагами.

Как выбрать управляющую компанию

В России множество УК , крупнейшие связаны с банками. Например, существуют «Сбербанк Управление Активами», «ВТБ Капитал Управление активами» и другие. Есть и независимые УК , например, «Доходъ», «Арсагера».

Многие компании предлагают одновременно и ПИФы, и ИИС с доверительным управлением, и обычное доверительное управление.

Вот на что стоит обратить внимание при выборе УК .

Наличие лицензии. Зайдите на сайт УК и найдите там сведения о компании. Узнайте, есть ли у нее лицензия на деятельность по управлению ценными бумагами. Проверьте, есть ли сведения о компании на сайте ЦБ в реестре лицензий.

Рейтинг надежности. Посмотрите в рейтингах, например, РА «Эксперт», насколько надежна компания. Максимальная надежность А++ или ААА. При прочих равных лучше работать с УК с рейтингом от А++ до B++.

Объем активов под управлением. Чем больше этот показатель, тем лучше. У лидеров рынка он составляет сотни миллиардов рублей

Доходность. Например, можно сравнить доходность ПИФа акций с доходностью соответствующего индекса акций полной доходности (то есть с учетом дивидендов) хотя бы за несколько лет. Чем меньше ПИФ отстает от индекса, тем лучше.

Размер издержек. Когда сравниваете продукты нескольких УК , лучше выбрать компанию с минимальными комиссиями за управление и ввод-вывод средств. Учтите, что комиссия за управление взимается даже при отсутствии дохода.

Удобство взаимодействия. Хорошо, если приобрести паи ПИФов или открыть ИИС можно прямо через сайт УК . Кому-то важно, чтобы рядом с домом или работой был офис УК или ее агента — представителя.

Можно часть средств отдать в управление одной УК , а часть — другой. Это снизит риск потери средств из-за проблем или ошибок УК .

Доходность вложений зависит от стратегии, ситуации на фондовом рынке, действий УК и комиссий.

Дать деньги «частнику» — рискованная затея

Кроме УК , услуги доверительного управления оказывают и «частники». Некоторые трейдеры и инвесторы управляют деньгами других людей, совершая за них сделки за комиссию — обычно за процент от прибыли.

Есть два основных варианта:

Передать деньги управляющему, он на своем счете будет с ними работать. Можно лишиться всех денег, если управляющий окажется мошенником.
Дать управляющему доступ к вашему брокерскому счету или ИИС . Рисков меньше, но все равно есть шансы потерять деньги из-за неудачных сделок.

Вероятность встретить неквалифицированного управляющего или мошенника велика. Если не хотите инвестировать самостоятельно, лучше обращайтесь в управляющие компании с лицензией, а не к частным лицам. Это безопаснее.

Если же хотите обратиться именно к «частнику», то обязательно потребуйте у него доказательства опыта и подтверждение успешных инвестиций. Это может быть, например, отчет брокера за несколько лет с печатью. Ни в коем случае не верьте на слово, оформляйте договоренности письменно. Имеет смысл ознакомиться с отзывами прежних клиентов управляющего.

Доверять все деньги одному управляющему не стоит.

Кратко

Сначала выберите, что вам лучше подходит: ПИФ , ИИС с доверительным управлением или обычное доверительное управление. У каждого варианта есть свои плюсы и минусы. Отталкивайтесь от имеющихся сумм и горизонта инвестирования.

Выбирая УК , ориентируйтесь на размер средств под управлением, величину комиссий, удобство взаимодействия. У компании должна быть лицензия на деятельность по управлению ценными бумагами.

Сотрудничество с частными управляющими более рискованно: можно встретить мошенника.

При управлении ценными бумагами запрещено гарантировать доходность. Данные о прошлой доходности не позволяют узнать будущую.

Денис Кучкин: Инвестировать самому или отдать деньги в управление?

Советы сооснователя сервиса Yango: не ведитесь на track-record управляющего

Автор: Денис КУЧКИН
Сооснователь Yango, генеральный директор ИК «Септем Капитал»

Разберемся, какой путь выбрать и какие плюсы и минусы предлагают оба способа управления личными сбережениями.

Инвестиции — это для профессионалов?

Давайте начистоту — это неправда! Я — профессиональный банкир. Последние 10 лет я помогал российским компаниям размещать облигации. И все эти годы я сам инвестировал личные сбережения на фондовом рынке. Но это не значит, что я могу быть успешным инвестором, а вы нет. Мой опыт инвестиций доказывает, что на длительном промежутке времени профессиональные управляющие деньгами получают в среднем те же результаты, что и обычные люди, которые не занимаются инвестициями профессионально.

Раньше деньги в управление приходилось отдавать потому, что при всем желании управлять ими самостоятельно попросту не было возможности: не будучи профессиональным инвестором, вы не могли получить адекватную информацию о том, как устроен фондовый рынок, у вас не было доступа ко всему разнообразию финансовых инструментов.

Но мир изменился — появились новые технологии, онлайн-доступ практически к любой информации 24 часа в сутки и 365 дней в году, возможность эту информацию анализировать. А значит решение куда, когда и как инвестировать каждый инвестор в состоянии принимать сам. Человек с профессиональным опытом может лишь помочь инвестору сократить время на поиск актуальной информации и сделать инвестиции на условиях рыночной цены.

С какой суммы лучше начинать инвестировать?

Если вы решили инвестировать, лучше всего начинать с суммы, которую вам жалко потерять

Сейчас я занимаюсь именно тем, что помогаю непрофессиональным инвесторам самостоятельно управлять своими сбережениями с помощью инвестиций в облигации. Приведу один пример. В конце 2014 года один из наших клиентов инвестировал деньги в рублевые облигации. В середине 2015 года он продал их, купил доллары США и вложил валюту в еврооблигации. По нашим оценкам, доходность инвестиций составила более 50% годовых.

Разумеется, если вы научились неплохо готовить, это не значит, что нужно совсем перестать ходить по ресторанам, но завтрак или ужин своими руками никто не отменял, особенно если учесть, что есть (в случае с инвестициями — рисковать) в конечном счете придется именно вам, какие бы именитые повара ни готовили эти блюда.

Сколько денег нужно на старте?

Чтобы инвестировать на фондовом рынке, не обязательно начинать с миллиона — это еще одно распространенное заблуждение. Можно стартовать, имея капитал и в несколько тысяч рублей.

Если вы все же решите передать деньги в управление, то для входа потребуется больше, но и здесь входной порог в последние годы сильно снизился, особенно с учетом появления новых технологий, например, робоэдвайзинга или автоследования. Теперь входной билет к управляющим может стоить и 50 000-100 000 руб.

Автоследование — когда вы можете подключиться к какому-либо понравившемуся трейдеру и автоматически повторять его действия — покупку или продажу — на своем счете.

В любом случае, если вы решили инвестировать, лучше всего начинать с суммы, которую вам жалко потерять — только в этом случае вы будете следить за трендами в экономике, политике и более ответственно относиться к деньгам, которые принесли на фондовый рынок.

С чего начать инвестиции?

Найдите надежного посредника — брокера, который и даст вам доступ на рынок. По данным ЦБ, на 28 октября 2016 года брокерскую лицензию на российском рынке имели 483 организации.

Не пытайтесь найти идеального брокера с первого раза. Брокер — это ваш рабочий инструмент. Если не понравится один, вы всегда сможете найти другого. И не стоит гнаться за самыми дешевыми тарифами на брокерское обслуживание. Выберите того, который дает, по вашему мнению, удобный сервис и необходимую для понимания ситуации информацию. Начните инвестировать с простых инструментов, например, откройте у брокера индивидуальный инвестиционный счет, установите на смартфон специальное мобильное приложение и купите с помощью него облигации компаний с рейтингом на уровне суверенного или чуть ниже, услугами которых вы пользуетесь каждый день.

Приучите себя постоянно быть в теме. Лучше, если вы будет инвестировать определенную сумму из ваших доходов ежемесячно. Регулярно читайте деловую прессу. С самого начала сформулируйте свой взгляд на экономическую ситуацию и дальше, корректируя его в зависимости от получаемой информации, иногда подвергайте свою точку зрения критике.

Что важно помнить начинающему инвестору?

Будем считать, что вы уже выбрали самостоятельные инвестиции. В этом случае стоит всегда держать в голове несколько простых правил, которые помогут лучше контролировать ситуацию, не разочароваться в процессе и ограничить прямые потери:

Вы ответственны за решения, которые принимаете.
У вас всегда есть выбор.
Рынок всегда прав.
Досконально изучайте ценообразование, спрос, предложение и риски любого инструмента.
Не гонитесь за двузначной доходностью с низкой вероятностью.
Впитывайте информацию как губка, но фильтруйте ее.
Обязательно диверсифицируйте инвестиции.

Ну а если на этом этапе вам все же понадобился помощник для управления деньгами, помните о том, что история инвестиций, которую показывает управляющий, практически ничего не значит, важен опыт менеджмента и открытость управляющей компании. Прежде чем доверить ей свои деньги, внимательно изучите и проговорите инвестиционную декларацию.

Сам или отдам: все за и против

Самостоятельные инвестиции

Преимущества: вы всегда в теме, следите за событиями на рынке, понимаете, как это повлияет на ваши инвестиции и что нужно предпринять. У вас есть возможность самому оперативно планировать свой бюджет на инвестиции и корректировать его в зависимости от вашей личной ситуации. Вы сами всегда понимаете риски, которые несете при инвестициях, вы знаете точную цену, по которой покупаете те или иные инструменты и сроки своих вложений.

Недостатки: перечень инструментов, которые вы можете сами купить в портфель по более или менее рыночным ценам, пока достаточно ограничен. Вам приходится уделять много времени своим деньгам, особенно на начальном этапе.

Инвестирование через управляющих

Преимущества: при больших объемах инвестиций у вас есть возможность получать от управляющей компании «скидки» на комиссии. Управляющий может генерировать точечные интересные инвестиционные идеи. Вы получаете доступ к альтернативной точке зрения на вопрос инвестиций.

Недостатки: вы инвестируете в черную коробку, имеющую track record (результаты управления) без точной оценки риска в будущем и гарантии результата. Все решения, куда инвестировать ваши деньги, принимает конкретный человек, обладающий тем же или меньшим объемом информации, с эмоциями или без, любящий или нет свою работу. Стоимость управления пока еще существенно выше ваших собственных затрат на самостоятельное управление. В процессе инвестирования невозможно понять, сколько денег у вас сейчас на счету, так как при выходе из инвестиционного процесса часть средств уходит на покрытие издержек.

Инвестировать Самому или Отдать Деньги в Управление

Вы рассчитали, какую сумму вы готовы вложить в ценные бумаги после коррекции рынка. Осталось определить, кто непосредственно будет принимать решения о покупке или продаже бумаг. По сути, вариантов три: вы сами, доверительный управляющий и управляющий паевым инвестиционным фондом. В силу недоверия ко всем и вся многие россияне автоматически выбирают первый способ. Он самый творческий, но необходимы хорошие знания и крепкие нервы, чтобы следить за котировками той или иной бумаги после того, как вы ее купили.

Темы нашего сегодняшнего разговора:

Инвестиции в ценные бумаги — авантюра или возможность заработать;
Выбор инвестиций: фондовый рынок, FOREX, банк, недвижимость или наличные;
Инвестировать самому или передать деньги в доверительное управление;
Предостерегаем слишком больших оптимистов от надежд на сверхдоходы;
Паевые инвестиционные фонды — перспективный инструмент для вложения денег

Предыдущие статьи мы посвятили фондовому рынку как таковому — его истории, структуре, современному состоянию в России. Пора задуматься о том, как использовать эту информацию в своих интересах. Что мешает вам стать участником фондового рынка — инвестором? Вы можете покупать и продавать ценные бумаги самостоятельно либо доверить управление своими средствами профессионалам. Однако прежде надо решить для себя вопрос: действительно ли мне это нужно? Может, я хочу вложить деньги во что-то совсем другое…

По статистике, всего 5-7% россиян покупают акции или паи ПИФов. Конечно, можно говорить, что Россия — не Европа и не Америка, где тем или иным способом деньги в ценные бумаги вкладывает большинство граждан. Но давайте взглянем на этот вопрос с другой стороны. Мы, конечно, не Америка, но людей, имеющих личные сбережения, в России все-таки больше, чем упомянутые 5%. Согласно той же статистике «стратегические резервы» денежных знаков имеют 25% – 30% россиян. Не останавливаясь подробно на трудном выборе — «копить или тратить» (это не является темой нашей статьи), поговорим о том, как именно копить и куда вкладывать свободные деньги.

Для начала посмотрим, какие альтернативы по вложению свободных денег вообще существуют у среднестатистического россиянина. Их не так мало, как это может показаться на первый взгляд. Можно перечислить несколько: традиционные банковские депозиты; недвижимость; «кубышка» (рубли, евро или доллары, спрятанные за диваном); антиквариат ( вариант «не для всех»); ну и конечно, предмет нашего интереса — фондовый рынок, вместе с которым можно упомянуть и международный валютный рынок FOREX.

Деньги в кастрюле дешевеют

После многочисленных кризисов и финансовых потрясений многие россияне не доверяют ни банкам, ни государству и предпочитают хранить деньги дома в самодельных тайниках (один из самых экстравагантных способов — запечатать купюры в водонепроницаемый пакет, утопить его в кастрюле с супом, а кастрюлю хранить в морозилке). Однако воры находят деньги даже там. Деньги все время дешевеют! Падает их покупательская возможность. А за три-пять –десять лет потери будут просто гигантские. Но ведь деньги способны не только лежать и ждать своего часа! Они должны работать на своего владельца. Остается выяснить, как? Какие вложения могут принести нам наибольший доход?

Недвижимость будет дорогой всегда?

Недвижимость, на первый взгляд, смотрится очень привлекательно. Однако при вложении средств в недвижимость существует проблема, на которую обязательно обратит внимание специалист по инвестициями. Это ликвидность. Иными словами — насколько легко и быстро можно купить и, главное, продать тот или иной актив (дом, квартиру). Сегодня, в условиях отсутствия ажиотажного спроса на жилье, продать квартиру совсем не быстро и нелегко. Обвал цен, как все понимают, бывает не только на фондовом рынке, но и на всех других, включая недвижимость.

Противостоим рискам фондового рынка

Остается фондовый рынок. Он не требует таких огромных сумм и дает возможность получить гораздо больший доход, чем банковский депозит. Кроме того, на нем можно оперативно продать бумаги, если вам срочно нужны деньги или если котировки безудержно падают вниз. Заметим, что этими же преимуществами обладает и международный валютный рынок FOREX, однако инвесторы на нем почти не защищены, чем те, которые вкладывают деньги в акции и облигации.

Каждый шаг последних по покупке-продаже ценных бумаг, все операции доверительного управляющего с их деньгами регламентиро- ваны законом до мелочей, да так, что любой обман и жульничество пресекаются на корню. В случае же с рынком FOREX злоупотребления не исключены.

Казалось бы, после всего сказанного самое логичное — взять деньги и бежать вкладывать их в акции. Но прежде убедитесь, что вы четко представляете, что может случиться с вашими деньгами и чего можно вообще ожидать от фондового рынка.

Понятно, что вы, прежде всего, ждете высокой доходности. И это оправданно: за 2009 г. индекс РТС вырос более чем на 120%! Прежде, в 2008 году, он упал почти в пять раз! За 2007 г. он вырос на скромные 19 % ( хотя это все равно выше банковского процента) Словом, высокая доходность означает и высокие риски. То есть чем больше вы можете получить в результате вложения, тем больше могут быть и ваши потери. Поэтому, инвестируя на фондовом рынке, надо помнить, что сверхдоходы в десятки и сотни процентов годовых здесь бывают далеко не всегда, а потери – вполне реальны. Но можно противостоять упомянутым рискам фондового рынка.

Прежде всего, надо помнить правило «не держать все яйца в одной корзине» (у экономистов это называется красивым словом «диверсификация» диверсификация инвестиционного портфеля — распределение средств между различными объектами инвестирования с целью избежания серьезных потерь), часть денег можно положить, например, на банковский депозит, где будет обеспечена их сохранность, часть можно направить в страховые или пенсионные инструменты, третью-четвертую часть — принести на фондовый рынок, чтобы получить приличный доход и покрыть инфляцию.

Итак, вы рассчитали, какую именно сумму вы готовы вложить в ценные бумаги. Осталось определить, кто будет принимать непосредственные решения о покупке или продаже бумаг. По сути, вариантов три: вы сами, доверительный управляющий и управляющий паевым инвестиционным фондом.

Рассмотрим эти варианты подробнее.

1. Вы сами совершаете сделки.

Заключаете договор на брокерское обслуживание, получаете доступ к биржевым торгам со своего компьютера и покупаете и продаете акции на свой страх и риск. Отметим, что в силу уже упоминавшегося недоверия ко всем и вся многие россияне автоматически выбирают именно этот способ. Но учтите, что он требует определенных навыков и знаний, которые не получить в одночасье. Ну и, конечно, необходимы крепкие нервы, чтобы следить за котировками той или иной бумаги после того, как вы уже ее купили.

Если ваша цель — просто приумножить деньги, а ваша профессия никак не связана с рынком ценных бумаг, то безопаснее и проще все-таки отдать деньги в доверительное управление…

Самостоятельная работа на рынке не ограничена каким-то горизонтом (сроком). Кто-то совершает много спекулятивных сделок в день, а кто-то купил бумаги и держит их годами.

2. Вы передаете деньги доверительному управляющему

Он осуществляет управление на основании Гражданского кодекса, в котором четко обозначено, что управляющий обязан действовать в интересах инвестора (вас) и всячески способствовать приумножению имущества инвестора (вашего имущества): денег и (или) ценных бумаг. Как правило, с управляющим заключается стандартный договор, где очень четко и подробно описаны все аспекты ваших отношений, особенно финансовые (комиссии, налоги и т.п.). В договоре также описаны риски, и это очень важно, так как практика показывает, что побеждает на рынке тот, кто умеет просчитывать и контролировать риски. Горизонт (срок) инвестирования по схеме с доверительным управляющим рекомендуется от года.

3. Паевые инвестиционные фонды (ПИФы)

Это очень интересный инвестиционный инструмент, чрезвычайно широко распространенный на Западе, где называется (mutual funds — взаимные фонды). Он относится к классу коллективных инвестиций, когда человек приобретает не какую-то конкретную бумагу, а часть общего портфеля, сформированного усилиями управляющей компании (УК). Мы считаем, что потенциал ПИФов как инструмента инвестиций огромен и советуем вам приглядеться к нему. Горизонт рекомендуемого инвестирования — от года.

то тогда вам действительно покажется слишком скучным просто получать отчеты доверительного управляющего о том, сколько прибыли принесли операции с вашими деньгами на бирже.

вы всерьез интересуетесь фондовым рынком,
вас привлекает мысль иметь дополнительный источник дохода (который со временем может стать основным),
вам интересны вопросы инвестиционной привлекательности акций,
а также, если у вас имеется достаточно свободного времени, чтобы целиком уделять его рынку,

А это означает, что есть смысл попробовать торговать самостоятельно. Только помните, что высокие результаты на рынке достигаются только через опыт и профессионализм. Те, кто этого не учитывают и воспринимают биржу как своеобразное казино, рискуют потерять все свои накопления в первые же месяцы. Биржа — это очень интересно и увлекательно, но это работа, и работа тяжелая. Если вы готовы к ней, то обязательно сможете «зарабатывать деньги своим собственным умом», повторяя слоган популярной телепередачи: Что? Где? Когда?. Попробуйте… Ведь как говорил Оноре де Бальзак: «Тот, кто ищет миллионы, находит их очень редко, но тот, кто их не ищет, не находит их никогда».

Следующая статья нашего цикла будет посвящена тому, как правильно выбирать доверительного управляющего или брокера. Удачных инвестиций!

Кому отдать деньги в доверительное управление и на что обратить внимание?

История доверительного управления собственностью как социального и юридического явления насчитывает многие века. Что представляет собой доверительное управление сегодня? Какое развитие получила данная форма управления капиталом в России, каковы ее условия, средства и доходность, а также на что обратить внимание при выборе компании, предоставляющей подобную услугу?

Доверительное управление собственностью зародилось еще в эпоху Крестовых походов. Средневековые рыцари оставляли собственность родственникам или иным попечителям на время своего отсутствия, с тем чтобы управляющие распоряжались имуществом рыцарей на благо их семей.

В дальнейшем доверительное управление применялось и в других целях, к примеру, с целью защиты собственности знати от конфискаций со стороны королей. На церковь распространялось клерикальное, а не общегражданское право, по которому ее имущество не могло быть конфисковано. Пользуясь этим правом, церковь начала активно предоставлять услуги доверительного управления знатным и обеспеченным особам.

Позднее доверительное управление получило еще одну функцию — функцию защиты от налогов. В те времена к доверительному управлению прибегали в качестве альтернативы завещанию, что ограждало передаваемое имущество от наследственного налогообложения.

С тех времен функционал системы доверительного управления существенно развился и расширился. Помимо вышеуказанных целей, доверительное управление стало применяться для:

достижения анонимности проведения различных сделок, сокрытия собственности и уклонения от налогов;
удобства совместного владения собственностью, например недвижимой или финансовой;
сбережения накопленного капитала от его преждевременной или нецелесообразной растраты;
создания пенсионных, благотворительных, финансовых и страховых фондов;
сохранения собственности при процедурах банкротства и т.д.

В этой статье мы рассмотрим доверительное управление капиталом с целью извлечения из него дополнительного дохода на рынках Forex (FOReign EXchange Market) и ценных бумаг.

Как используются денежные средства в доверительном управлении?

Итак, доверительное управление на рынке капиталов используется для временной передачи денежных средств в полное или частичное распоряжение управляющему (например, управляющей финансово-кредитной организации или попечителю) с целью совершения им максимально доходных операций в интересах выгодоприобретателей, то есть бенефициаров.

На заметку

Доверенное лицо, как правило, получает денежную выгоду в виде процентов от принесенного дохода, что мотивирует его к ответственному выполнению собственных обязательств.

В России переданная в доверительное управление собственность не отчуждается, продолжает оставаться имуществом доверителя и не является обособленным видом собственности.

Инвестировать на рынке можно через паевые инвестиционные фонды, через брокерские конторы на основе договора доверительного управления в ценные бумаги и в валюту на основе ПАММ-счетов, которые упрощают с технической точки зрения передачу денежных средств на торговых счетах в трастовое управление.

Доверительное управление фондами

Целью инвестирования посредством паевых инвестиционных фондов, или ПИФов, является:

для инвесторов — комфортное участие в крупных фондовых сделках с извлечением прибыли при относительно небольших денежных вложениях;
для учредителей ПИФов — консолидация значительного объема денежных средств за счет мелких инвесторов на определенный период времени для увеличения имущественной стоимости фонда.

ПИФ не является юридическим лицом и создается специализированной финансовой компанией на основе доверительного управления фондом. ПИФы выпускают именные ценные бумаги, называемые инвестиционными паями, гарантирующие инвесторам пропорциональную долю собственности в данном ПИФе с сопутствующим пропорциональным распределением прибыли от его инвестиционной деятельности. ПИФы обладают рядом привлекательных и «неудобных» качеств:

паи, как правило, весьма не велики, поэтому доступны большинству населения и позволяют распределить риски граждан между несколькими различными финансовыми активами;
жесткий финансовый контроль со стороны государства и разделение средств доверительного управляющего и пайщиков, хранящихся в специальных депозитариях, создают дополнительные гарантии инвесторам, запрет на рекламу и обещания будущих доходов не позволяют вводить в заблуждение вкладчиков — можно предоставлять лишь информацию о прошлых достижениях в виде статистических данных;
профессионализм доверительного управляющего, отсутствие «текущего» налогообложения (налог уплачивается только при выводе средств и наличии дохода) и, как правило, высокая ликвидность паев создают еще несколько привлекательных моментов для вкладчиков;
расходы на регулярную выплату вознаграждений доверительному управляющему (вне зависимости от доходности ПИФа), на регистрацию и депозитарное хранение инвестиционных сертификатов, система скидок и надбавок при погашении паев, ограничения при покупке высокодоходных, но запрещенных к покупке акций и облигаций — все это отпугивает определенную часть инвесторов.

При этом доверительное управление фондами все же остается самым доступным и достаточно безопасным методом инвестирования. На крупнейших мировых рынках распространены и пользуются большой популярностью ETF (Exchange-Traded Funds), или биржевые индексные фонды, которые с юридической точки зрения представляют собой те же ПИФы, но их ценные бумаги с одноименным названием по характеру торгов скорее похожи на обыкновенные акции.

ETF-акции всегда привязаны к биржевым индексам, отражающим либо один из регионов мира, либо отрасль промышленности. При этом они являются более сложным по структуре, но более легким, гибким, эффективным и надежным инструментом с точки зрения обращения на рынке. Этому немало способствуют доверительные управляющие компании и их рыночные аналитики.

Надежность ETF в качестве биржевого инструмента можно сравнить с надежностью сертификатов на те или иные акции, которые ETF могут представлять. Сегодня ETF-акции отражают, пожалуй, абсолютно все цены на природные ресурсы и все мировые фондовые индексы.

Технология создания фонда ETF — многоэтапный процесс, в укрупненном варианте выглядит так:

Выбирается или создается новый индекс, за которым будет «следовать» фонд ETF.
Определяются биржи, на которых пройдут листинг акции ETF.
Для аутсорсинга отбираются сервис-провайдеры — они будут обеспечивать всю текущую оперативную работу с фондом: аналитику расчетов и формирование отчетности.
Нанимаются специалисты по ликвидности фонда.
Формируются группы участников, наделенных полномочиями по созданию или погашению акций в зависимости от конъюнктуры, что позволяет добиться того, что цена ETF-акций практически не отклоняется от чистой цены активов фонда.

В России многие компании, занимающиеся доверительным управлением, подумывают о необходимости создания отечественных ETF, «привязанных», скажем, к индексу РТС. А пока у российских мелких и средних инвесторов есть выход на эти самые ETF-акции посредством международных и российских управляющих компаний.

Доверительное управление на фондовом рынке

Альтернативой работе с ПИФами является инвестирование при профессиональной помощи брокерских контор или частных трейдеров, работающих на доверительном управлении.

Но при игре на бирже такие факторы, как отсутствие профессионализма в самостоятельном выборе стратегии, страх, избыточный азарт и желание немедленно обогатиться приводят к потере контроля над собственными эмоциями, к необдуманным действиям и в результате — к растрате капитала.

Люди, «покупая» доверительное управление у профессионалов фондового рынка, часто пренебрегают их советами, требуют несвоевременно продать или купить ценные бумаги. В то же время биржевая торговля требует очень ответственного отношения к таким вещам как знания, опыт и эмоции. Иначе человеческий фактор становится негативным и сводит на нет все потенциальные преимущества торговли на фондовом рынке:

отсутствие необходимости весь капитал постоянно держать в ценных бумагах — возможность быстрого «соскакивания» с негативных трендов;
возможность широкого комбинирования ценных бумаг: акций различной ликвидности, облигаций, опционов и фьючерсов;
нет никаких государственных ограничений по диверсификации инвестиционных портфелей.

При доверительном управлении на фондовом рынке трастовым управляющим все же запрещается использовать маржинальную торговлю в форме игры на понижении цены.

На заметку

Доверительное управление в целом, и на фондовом рынке — в частности, призвано снять излишние риски, связанные с непрофессионализмом или отсутствием достаточного времени у инвестора.

В этом случае задача инвестора сводится к правильному выбору доверительного управляющего, а не к самостоятельной купле-продаже ценных бумаг. Если выбор сделан правильно, конъюнктура рынка благожелательна, а инвестор не испытывает избыточных нервных метаний, то такая форма управления инвестициями, вероятно, окажется более прибыльной, нежели инвестирование через ПИФы, поскольку она предполагает также более индивидуальный подход в пожеланиях, предпочтениях и советах инвестору.

Входной порог при доверительном управлении активами на фондовом рынке составляет, в зависимости от управляющей компании, от 200 тысяч до 1,5 миллиона рублей.

Альтернатива доверительного управления на валютном рынке

Как известно, инвестировать можно не только в ценные бумаги на фондовом рынке, но и в валюты других государств на рынке Forex. Средние инвесторы могут использовать технологию PAMM , или Percent Allocation Management Module .

ПАММ-счета, или автоматические модули управления процентным распределением прибылей и убытков, обладают несколькими существенными особенностями, о которых важно знать.

ПАММ-счет объединяет в себе денежные средства некоего множества инвесторов, при этом доверительный управляющий может использовать единственный ПАММ-счет для неограниченного числа доверителей.
ПАММ-счет не объединяет денежные средства одного доверителя и доверительного управляющего: последний производит операции со своими собственными средствами, и эти сделки зеркально дублируются на счетах доверителей.
Автоматическая система безопасности разрешает доверительному управляющему совершать сделки от имени инвесторов, но запрещает переводить денежные средства на другие счета или обналичивать их.
Риск от совершенных операций несет на себе доверитель в пределах внесенной им денежной суммы, но существуют так же схемы, в которых предусмотрена определенная «коллективная ответственность».
Организация, выполняющая роль доверительного управляющего, может иметь несколько ПАММ-счетов, каждый из которых «настроен» на определенную рыночную стратегию, поэтому доверитель может размещать свои средства сразу на нескольких счетах, диверсифицируя свои риски.
ПАММ-счет позволяет прозрачно работать в режиме реального времени — производить прием и возврат средств, а также видеть полную статистику совершенных сделок.
Высокодоходная торговля доверительных управляющих может быстро привлечь к консолидации денежные средства множества потенциальных инвесторов, и наоборот.

Система ПАММ-счетов включает тысячи доверительных управляющих, готовых с удовольствием привлечь ваши средства. При этом у каждого из них может быть несколько ПАММ-счетов. Поэтому выбирать, скорее всего, придется не только управляющую компанию, но и площадку, на которой размещены ПАММ-счета.

Выбираем компанию доверительного управления

Обращайте внимание на следующие детали:

репутация и срок присутствия компании на рынке;
открытая отчетность о доходах и прозрачность схемы заработка;
разнообразие используемых систем ввода/вывода денежных средств;
юридическая регистрация организации;
наличие и функционал сервиса поддержки.

К отзывам о компании следует относиться с долей здорового скептицизма, учитывая их возможную необъективность как в ту, так и в другую сторону.

Регулирование доверительного управления в России

Доверительное управление в нашей стране, как и в большинстве других государств, является лицензируемым видом деятельности, что означает обязательное наличие у доверительного управляющего (будь то частный трейдер или финансово-кредитная организация) лицензии, получаемой в ФСФР.

В России доверительное управление регулируется главой 53 Гражданского кодекса, в котором:

согласно статье 1013 запрещено передавать в траст исключительно деньги, за исключением специально предусмотренных случаев, оговоренных в законах «Об инвестиционных фондах», «О рынке ценных бумаг», «О банках и банковской деятельности» и других;
согласно статье 1012 сделки совершает доверительный управляющий от своего имени, указывая факт того, что он им является;
согласно статьям 1016 и 1017 договор доверительного управления заключается в письменной форме на срок не более пяти лет и должен содержать описание состава имущества, наименование того лица, в интересах которого осуществляется это управление, а также форму и размер вознаграждения доверительному управляющему, если такая выплата предусмотрена законом. Несоблюдение формы договора доверительного управления влечет за собой его недействительность.

Предупреждение : предлагаемые к заключению договоры или финансовые инструменты являются высокорискованными и могут привести к потере внесенных денежных средств в полном объеме. До совершения сделок следует ознакомиться с рисками, с которыми они связаны.

Прежде чем передавать в управление имущество, внимательно изучите действующее законодательство, запросите полную информацию у потенциального доверительного управляющего и проконсультируйтесь у адвоката по финансовым вопросам. Старайтесь доверять только солидным и легкодоступным к контакту организациям!

Доверительное управление, как способ вложения свободных денег

Интерес к инвестициям в настоящее время растет стремительно, и это легко объяснимо. Пассивный доход сам по себе привлекателен, а зарабатывать при этом в несколько раз больше, чем на банковских депозитах, приятно вдвойне. Положив деньги в надежный банк, можно рассчитывать на 8-12 % в год. Отдав же деньги в доверительное управление для торговли на Форекс, можно рассчитывать на прибыль в несколько раз больше. Поговорим подробнее об этих способах передачи средств в доверительное управление.

Что такое доверительное управление

Не станем утомлять вас юридическими формулировками, а перейдем к сути явления. Доверительное управление деньгами – это передача капитала профессионалам, задача которых – выгодное вложение денег инвестора в различные финансовые инструменты для получения дохода. Вознаграждением управляющего является процент с прибыли, полученной от использования инвестиционных средств.

Инвестору доверительное управление интересно тем, что оно не требует специальных знаний и умения, достаточно передать деньги профессионалам. Итак, какие инструменты инвестиций предложены частному лицу, профессионально не занятому инвестициями?

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ)

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) позволяют частным инвесторам (или пайщикам), не имеющим намерения по различным причинам самостоятельно работать на фондовом рынке, инвестировать в различные финансовые инструменты. Передавая средства в доверительное управление паевым инвестиционным фондам, частные инвесторы участвуют через них в торговле на фондовом рынке ценными бумагами, валютой и т.п. Паевой фонд, сформированный средствами частных инвесторов, передается в доверительное управление компанией, которая ставит своей целью увеличение стоимости активов созданного фонда.

Каждый инвестор является владельцем определенной доли в паевом фонде. Подтверждается это ценной бумагой – инвестиционным паем, удостоверяющим право держателя на определенную долю в фонде. Инвестор покупает пай по одной цене, а продает через определенное время по другой. Прибыль будет составлять разница между стоимостью купли и продажи пая. Видно, что принцип аналогичен получению прибыли от торговли золотом или акциями. Напомню главное отличие – все действия за вас будет осуществлять управляющая компания.

Достоинства и недостатки ПИФов

Вначале о достоинствах. Итак, вы приобрели пай инвестиционного фонда. Управлять капиталом будете не вы, а специалисты, поэтому заботы о том, как правильно вложить средства, вас не касаются. Обычное доверительное управление подразумевает минимальный инвестиционный порог в 300-500 тысяч рублей. Конечно, это очень немалая сумма для большинства россиян. ПИФы гораздо демократичнее – вы можете стать инвестором, имея всего 1 000 рублей. Понятно, что эта сумма доступна абсолютно всем.

Доход вкладчика состоит из разницы в стоимости пая при его покупке и продаже. Вкладчик имеет возможность продать паи управляющей компании и получить таким образом прибыль. Но кто вам гарантировал прибыльность инвестиционного пая? В том все и дело, что гарантировать этого никто не может. Все зависит от того, какой ПИФ вы выберете для инвестиций.

Доходность ПИФов зависит от правильности выбранной стратегии управления инвестиционным портфелем. То есть, вы должны выбрать управляющего, который обеспечит эту правильную стратегии и заработает для вас. Пару слов о том, как именно вкладывать. Наиболее прибыльны ПИФы, которые работают с акциями. С другой стороны, именно акции наиболее рискованны. Облигации же, напротив, обеспечат стабильный, но невысокий доход. Напрашивается вывод, что наиболее эффективны ПИФы смешанной формы, при которой ограничивается прибыль, но обеспечивается надежность вложений.

Есть несколько условий успешного инвестирования в ПИФы. Во-первых, инвестор должен быть готов вкладывать на несколько лет и постоянно отслеживать состояние рынка ценных бумаг. Конечно, для такого контроля нужны элементарные знания, чтобы анализировать рынок и котировки ценных бумаг.

Что делать тому, кто таких знаний не имеет и не хочет иметь? Таким инвесторам можно порекомендовать относительно новый инвестиционный инструмент – ПАММ-счета. Это, действительно, очень интересный способ вложений, позволяющий неплохо заработать при оптимальных рисках. Но обо всем по порядку.

ПАММ-счета

ПАММ (с английского PAMM-Percentage Allocation Management Module – модуль управления процентным распределением) является торговым счетом, который объединяет средства владельца счета (профессионального управляющего или трейдера) и неограниченного числа инвесторов (см. «Что такое ПАММ-счет: определение и принцип работы»).

Прибыли или убытки по результатам торгов распределяются пропорционально долям на ПАММ-счете между участниками. Таким образом, управляющий также является инвестором ПАММ-счета. Результаты торговли управляющего показываются в реальном времени, а каждый инвестор имеет возможность их наблюдать и принимать решение, продолжать ли сотрудничество с данным трейдером.

Условия инвестирования и распределения прибыли приводятся в публичном договоре (оферте), который, фактически, предлагает управляющий. Вкладывая средства в ПАММ-счет, инвестор тем самым принимает условия договора. ПАММ-счет дает возможность трейдеру управлять одновременно средствами большого числа инвесторов и получать вознаграждение от каждого в случае результативной торговли. Инвестор же, не принимая участия непосредственно в процессе торговли, имеет возможность постоянно контролировать свои средства.

Достоинства и недостатки ПАММ-счетов

Вначале о достоинствах. ПАММ-счета наиболее доходны. По статистике, средняя прибыльность ПАММ-счетов составляет около 30-40% годовых, что очень выгодно отличает их от других способов инвестирования. Как было сказано выше, специфических знаний и опыта для инвестиций в ПАММы не требуется – инвестор выбирает управляющего и доверяет ему свои деньги (см. «Рейтинг ПАММ-счетов»). Таким образом, инвестировать может любой человек, и зарабатывать на этом сразу, без предварительной подготовки.

Инвестиции в ПАММ-счета не предполагают постоянного внимания к процессу торговли. Вы можете заниматься своими делами, пока ваши деньги будут работать на вас. Конечно, нужно будет время от времени следить за работой управляющего, но это занимает минимум времени. Условия вхождения в ПАММ-счет для инвестора максимально выгодны. Фактически, никаких ограничений. Инвестировать на некоторых счетах можно начинать с нескольких долларов, в большинстве случаев 10-20 долларов являются входным порогом для инвестиций в ПАММ-счет.

Недостатком можно считать безусловные риски инвестирования (см. «Риски при инвестировании в ПАММ-счета»). Может ли инвестор потерять свои деньги? Безусловно, иначе вся эта процедура не называлась бы инвестицией (см. «Распределение прибыли и убытков на ПАММ-счетах»). Можно считать вероятность потерять свои деньги высокой? Нет, нельзя. Многие инвесторы, правильно выбрав трейдера, на протяжении долгого времени получают стабильный доход (см. «Как правильно выбрать ПАММ-счет»).

Лично мне этот метод кажется наиболее безопасным и доходным. В любом случае, для того, чтобы выбрать какой-либо способ, нужно попробовать несколько. Уверенность в процессе и интерес к нему в результате подскажут, чем вам более интересно заниматься. Рекомендую пробовать, не откладывая. Деньги не только могут, но и должны работать на вас.